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近年來，國內對ESG愈發重視，政策推動下，ESG實踐正成為各類型企業的必選動作。作為ESG非常重要的一環，“E”與環保企業的基因高度匹配，按理說環保企業具有先天的優勢，然而辰于的調研發現，目前我國環保企業在ESG實踐方面做得卻并不理想，僅有極少量環保企業處于ESG綜合管理較好的水平：一方面，ESG理念并未真正融入企業經營戰略，例如126家A股環保上市企業中，僅有19.4%建立了專門的ESG治理體系，并有組織、有計劃進行ESG能力建設；另一方面，ESG信息披露并未“深入人心”，只有28.6%的A股環保上市企業獨立發布了的年度環境、社會與公司治理/管治(ESG)報告、企業社會責任報告及可持續發展報告。
是什么原因限制了環保企業釋放行業先天優勢？環保企業又該如何有效開展ESG實踐？本文從ESG的頂層設計、ESG的運營管理、ESG的信息披露等三方面對此做出了回答。此外，針對環保行業和環保企業的自身特點，我們梳理了環保企業更為適用的ESG通用指標體系，共131個指標，包括定量指標46個，定性指標85個，歡迎感興趣的企業與我們聯系做進一步探討。
ESG實踐是什么？
ESG是Environmental、Social、Governance的簡稱，是一種關注企業環境、社會責任和公司治理的投資理念和企業評價標準。作為一種投資理念，其發展出了ESG投資活動；而作為一種企業評價標準，它指導著企業進行ESG實踐，具體來講就是將環境、社會、治理三個維度融入公司的核心業務，全面納入風險分析和重要的企業經營決策。
在概念上，ESG實踐時常與CSR(企業社會責任)、可持續發展混淆，但三者是有明顯區別的：從發展歷程上看，CSR可謂是ESG實踐的前身，CSR 強調企業對社會的回饋，與業務相對割裂，而ESG與業務的關系更為緊密；對可持續發展而言，其是人類共同的經濟、社會和環境目標，而ESG實踐則是企業實現可持續發展目標的方法和路徑。
在參與主體上，企業、監管機構、第三方專業機構、資管機構、社會組織構成了ESG實踐的五大參與方。
企業：遵循ESG理念開展ESG實踐。
監管機構：主要指政府部門、中央銀行、證監會、證券交易所等，他們規范ESG相關信息的披露制度，制定ESG相關政策法規，監管企業ESG實踐績效。
第三方專業機構：包括信息披露服務商、評級機構、數據服務商、認證服務商、咨詢顧問公司等專業服務機構。辰于咨詢則屬于這一類服務機構。
資管機構：即金融中介，包括銀行、資管公司、基金公司等。在ESG實踐方面，他們主要依據企業的ESG績效表現做出投資決策。
社會組織：包括國際組織、行業協會等，他們在推廣ESG的理念和實踐，引導和制定ESG標準方面發揮了積極作用。
ESG實踐有哪些發展趨勢？
國家政策對ESG實踐的重視程度越來越高
近年來，ESG開始密集出現在國家政策中，尤其是2021年2月，中國人民銀行會同市場監管總局、銀保監會、證監會聯合印發《金融標準化“十四五”發展規劃》，明確提出要“建立環境、社會和治理(ESG)評價標準體系”。2022年3月國資委成立社會責任局，要求“指導推動企業積極踐行ESG理念，主動適應、引領國際規則標準制定，更好推動可持續發展”。
在信息披露方面，港交所已強制要求上市公司披露ESG信息，雖然內地交易所推進相對較慢(見圖1)，但上交所和深交所一直在積極制定相關標準并征詢意見，可以預見內地交易所強制要求上市公司披露ESG信息也是遲早的事。
在政策推動下，ESG實踐正成為企業的必選動作
根據《中國企業ESG戰略與實踐白皮書》的調研結果，100%的樣本企業都將ESG納入公司未來5年的戰略規劃(見圖2)，其重要程度已經比肩創新研發、數字化轉型等議題。可以說，中國企業越來越清晰地意識到ESG實踐是企業的必選動作，并有相當的愿意提高ESG績效，為整個社會的可持續發展做出貢獻。
以上調研發現，有33%的企業由公關、投資者關系、企業政府關系等部門兼職負責ESG相關工作，而67%的企業則成立了專門的ESG部門(見圖3)，這也正是ESG在企業內部戰略地位的直接體現。
中國環保企業在ESG實踐方面做得怎么樣？
整體來看，目前我國環保企業ESG綜合管理水平不夠理想。以商道融綠2022年三季度企業ESG評級數據作為參考，僅有25%的環保企業ESG綜合管理水平較好，與商道融綠800家樣本企業(覆蓋范圍包括滬深300和中證500成分股)相比，比例相對偏低(見圖4)。
具體來看，辰于認為目前我國環保企業在ESG實踐上有兩點不足：
一是ESG信息披露并未“深入人心”
以126家A股環保上市公司為樣本，其中獨立刊發年度環境、社會與公司治理/管治(ESG)報告、企業社會責任報告及可持續發展報告的比例僅為28.6%，與其他行業相比，整體進展較慢(見圖5)。
同時，A股環保上市企業目前信息披露重點仍為“社會責任”，主要回應上交所、深交所、證監會相關監管要求，報告維度的全面性還有待提高(見圖6)。
此外，環保企業的報告披露質量還有待提高，其中58%的企業ESG信息披露呈現“無效化”，未展示三大維度的關鍵績效指標，僅展現了企業在經營層面的利潤、營收等財務指標(見圖7)。
二是ESG理念并未真正融入企業經營戰略
辰于的調研發現，目前僅有19.4%的環保企業將ESG融入經營戰略，建立專門的ESG治理體系，并有組織、有計劃進行ESG能力建設(見圖8)。
環保企業該如何開展有效的ESG實踐？
在戰略層面，做好ESG頂層設計
治理結構是基礎
根據聯合國負責任投資原則組織(UN PRI)的調查顯示，由于缺乏ESG對接部門或專業人員，境內外機構投資者與中資上市公司溝通ESG問題時存在困難，可能降低上市公司對投資機構的吸引力。
因此，建立并完善ESG治理架構已然成為大多數公司亟待解決的事。目前，我國領先企業較多采用的ESG治理架構為“三層治理架構”：第一層是決策層，由董事會負責ESG事項審議、決策，并在董事會或董事會專業委員會設置ESG委員會，負責向董事會提供決策咨詢建議，監督、指導企業ESG關鍵事項；第二層是組織層，設立ESG工作小組負責做好“上傳下達”，制定ESG工作執行計劃并監督落實；第三層是執行層，由總公司與各分子公司的業務與職能部門負責ESG實踐工作的具體實施(見圖9)。
必須強調，以董事會為ESG治理核心是確保ESG工作取得成功的關鍵因素。港交所發布的新版《環境、社會及管治報告指引》也強制性要求上市公司應闡明董事會對ESG事宜的監管、業務相關重要ESG事宜的識別評估等情況。在具體工作上，董事會要做到以下兩點：
一是推動制定與業務運營高度融合的ESG戰略：董事會應該積極與外部利益相關方的溝通，參與、審議內部ESG戰略的制定，推動ESG事項全面融入企業戰略的各個方面。
二是重視ESG風險與機遇，檢討ESG目標的達成情況：董事會應該審議確定重要的ESG風險與機遇，推動管理層制定有助于降低風險、發現長期價值的ESG計劃與目標，并監督目標達成情況。
為有效解決董事會決策可能存在專業不足的問題，很多企業設置了ESG專業委員會為補充。事實上，即使《財富》100強的1188名董事中，也僅有29%的董事具備ESG的相關專業知識。因此，建議企業通過建立ESG專業委員會，向董事會提供決策咨詢建議，并協助監督ESG戰略的執行情況。
除此之外，為了進一步形成推動ESG至上而下落實的協同工作機制，可成立ESG工作小組，做好跨部門溝通、識別ESG風險、針對各項ESG風險制定計劃和目標、匯報ESG進展等各項工作。
關鍵議題是方向
辰于認為，企業不應該僅僅為了應付外部要求，“為了做ESG而做ESG”，而是應該通過科學的流程識別出關鍵議題，并將這些議題與企業的長板、商業模式相結合，以提升核心競爭力、獲取利益相關方的認可為目標。市場上，運用議題實質性評估矩陣對ESG議題進行評估是領先企業的普遍做法。企業從ESG 議題可以從對業務的重要性和對各利益相關方的重要性入手，評估各項議題的優先級(見圖10)。
辰于認為，ESG治理中“E”與環保企業的基因是高度匹配的，環保企業應當發揮先天優勢，在環境類議題中高度關注水資源管理、污染物和廢棄物管理、廢氣管理、能源管理及碳排放等與公司業務強相關的內容。同時，還可以憑借企業在環保項目建設方面的優勢，例如打造環保教育基地，推動社會公眾參與生態文明建設。
指標體系是抓手
指標體系可快速建立起企業ESG管理與信息披露的基礎架構，不僅可以監測企業ESG的實施效果，還能實現企業ESG績效的縱向自我比較、橫向同業比較。可以說，ESG指標體系是企業落實ESG管理和信息披露要求的有力抓手。
ESG指標體系包括兩個方面(見圖11)。一是ESG指標的內容，即對每個ESG指標進行解讀，包括來源說明和內涵釋義、管理與披露要求和現狀、統計口徑與計算方法、指標價值等；二是ESG指標體系的運行機制，即明確ESG指標體系下每一指標的責任部門、信息報送要求等。
需要注意的是，盡管交易所、評級機構有一套具有“共通性”的ESG指標體系，但是每個企業還應考慮所處行業及企業自身特點，設計一套兼具“特殊性”、滿足自身發展的“專屬”的ESG指標體系。基于辰于數年在綠色環保領域的經驗，我們特別針對環保企業梳理了通用ESG指標體系，共131個指標，包括定量指標46個，定性指標85個，歡迎感興趣的企業與我們聯系做進一步探討。
在運營層面，要實現風控，更要創造機遇
企業在ESG實踐過程中既要需做好風險管理，更要不斷創造新的機遇，從而推動企業重塑核心競爭力。首先是做好ESG風險管理這一基礎性工作，企業要對風險進行有效地識別、評估、應對和持續管理。
在識別環節，風險清單是有效的常用工具，但風險清單不能只是簡單地羅列，而應將ESG風險對于企業的戰略、運營、財務以及合規等方面的影響進行準確描述。
在評估環節，企業可以根據ESG問題發生潛在負面影響的嚴重性、發生的可能性，對已確認的ESG問題進行高、中、低、最低四個維度的優先級劃分，并據此來合理地確定資源的分配(見圖12)。
在應對環節，企業需要注意ESG風險管理并非追求消除所有風險因素，而是在平衡成本收益的原則上，采用多層次的策略。在應對高水平的ESG風險時，要迅速制訂行動計劃，消除風險；而在應對中低水平的ESG風險時，則只需將其控制在容忍度范圍內。
在持續管理環節，企業應定期評估風險重大變化，進行持續的監測和評估，從而確認ESG風險清單、評估方法以及應對措施的有效性。
不過需要強調的是，僅僅做好風控是不夠的，企業還要通過ESG實踐在融資、降本增效、業務發展等方面不斷創造新的機遇。
以首創環保為例，2021年首創環保開展了覆蓋公司總部和全系統538家在運營項目的碳排查工作，通過公司碳資產全面摸底吸引了資本市場的關注度，為獲得融資優勢創造了條件。
在降本增效方面，首創環保在固廢業務各項目公司推行磁懸浮風機技改，在降低噪音的同時，節約電耗30%以上。同時，首創環保還將降低資源消耗作為減碳的有效手段，其運營的太原城南污水廠經工藝調控、設備改善，全年藥劑費同比降低約1100萬元。
在業務發展方面，以首創環保運營的廣東惠州市區生活垃圾焚燒發電項目為例，該項目2021年處理垃圾總量68.47萬噸，提供清潔能源上網電量 2.96 億千瓦時，代替 8.83 萬噸標準燃煤發電，減少排放二氧化碳當量19.92萬噸。同時，首創環保還利用國家CCER(中國核證自愿減排量)政策，將垃圾焚燒發電帶來的減排量直接在CCER市場上交易，從而帶來額外收入。
在信息披露層面，形成有效的ESG披露矩陣
據我們觀察，提升ESG信息披露質量能給企業帶來非常積極的影響，尤其是外部融資方面。目前，ESG報告是最主流的ESG信息披露方式，其編制一般包括以下五大步驟：
一是選框架。企業應根據自身需要，決定選擇哪種報告框架來披露ESG信息。調研發現，84%的環保企業選擇參考多個標準，其中又以全球報告倡議組織的《可持續發展報告指南》和中國社科院的《中國企業社會責任報告編制指南》使用頻率最高(見圖13)。
二是定重點。包括識別報告利益相關方和選擇重點披露議題兩個方面。對環保企業而言，大多數企業更關注員工、股東、投資者及供應商(見圖14)。
三是找數據。依據公司的ESG指標體系，完整、準確地收集ESG報告撰寫所需數據。
四是設目標。根據SMART原則設定清晰的ESG管理目標。
五是優設計。通過構思嚴謹、搭配合理、元素多樣的圖文設計，ESG報告可具有更強的閱讀性，進而有助于信息的傳遞。
需要注意的是，ESG報告絕不能等同于ESG信息披露，前者只是后者的一種形式，并且還可能存在有效性、時效性、全面性不足等問題。企業有必要創建有效的ESG披露矩陣，除了ESG報告、年報、環境報告等監管要求和自愿報告外，還應建立多層次、多元化的ESG信息披露形式，形成有效信息披露矩陣，增強自身的ESG信息透明度(見圖15)。
總的來說，ESG信息披露應立足報告而又超越ESG報告，實現實時披露和定期披露相補充，短期披露和長期披露相搭配，專項披露和綜合披露相呼應，主觀披露和利益相關方“背書”的客觀披露相結合，以更精準、更有效的方式向投資者傳遞有價值的ESG信息。
原標題：ESG實踐成為企業必選動作，生態環保企業應如何釋放先天優勢，倍道而進？
