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2020年1月-3月，環(huán)衛(wèi)服務(wù)月度新開(kāi)標(biāo)項(xiàng)目金額創(chuàng)新高。尤其是出現(xiàn)了70億/15年的深圳寶安區(qū)新橋和沙井街道環(huán)衛(wèi)一體化PPP項(xiàng)目、28億/28年的高平市城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目?jī)纱箜?xiàng)目，將環(huán)衛(wèi)“身價(jià)”抬高了一大截。
整個(gè)4月，芷江侗族自治縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)生活垃圾清運(yùn)及無(wú)害化處理項(xiàng)目(第一期)、；南京市建鄴區(qū)部分片區(qū)環(huán)衛(wèi)保潔市場(chǎng)化PPP項(xiàng)目；河北臨西縣農(nóng)村生活垃圾清運(yùn)和環(huán)衛(wèi)保潔工作市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目；云南省大理州賓川縣城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化政府和社會(huì)資本合作(PPP)項(xiàng)目等中標(biāo)信息也接踵而至。(詳情可見(jiàn)：4月中標(biāo)總金額超7億 15%增速的環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)總規(guī)模有望超3400億)
那么，對(duì)于環(huán)衛(wèi)，市場(chǎng)到底有怎樣的預(yù)期？其目前發(fā)展的情況如何？高景氣增長(zhǎng)依據(jù)何在？風(fēng)向標(biāo)指向了哪些領(lǐng)域？站在了哪些風(fēng)口上？
本文將觀眾較為關(guān)心的幾個(gè)點(diǎn)梳理出來(lái)。
估值高，預(yù)期高
追求生活品質(zhì)的內(nèi)涵，已經(jīng)離不開(kāi)城市環(huán)衛(wèi)服務(wù)，這也是為什么很多機(jī)構(gòu)研究數(shù)據(jù)表明，環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)總體規(guī)模保持著約15%左右的高增長(zhǎng)。
弗若斯特沙利文給出的數(shù)據(jù)顯示，2018年，環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)總體規(guī)模超過(guò)2600億元。按照15%增速計(jì)算，2020年的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3400億元以上，相較行業(yè)在2020年初期的樂(lè)觀預(yù)計(jì)更高一些。而到2023年左右，這個(gè)數(shù)據(jù)會(huì)飆升至5000億上下。
“雙高”有據(jù)
為什么，行業(yè)內(nèi)對(duì)環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)估值如此之高？除了從其本身發(fā)展快這個(gè)結(jié)果為導(dǎo)向進(jìn)行思維之外，以過(guò)程和趨勢(shì)為參考值的考量也是值得尋思的。比如：
① 2019年，環(huán)衛(wèi)服務(wù)ROE(凈資產(chǎn)收益率)接近18%，高于垃圾焚燒5%以上。
② 截至2019年底，全國(guó)城市道路面積達(dá)68.30億平方米，城市清掃保潔面積達(dá) 67.61億平方米，生活垃圾清運(yùn)量達(dá)1.79億噸，糞便清運(yùn)量1551.97萬(wàn)噸。
而，我國(guó)城市化率56.7%的數(shù)據(jù)，仍在趨勢(shì)線以下，且垃圾清運(yùn)量每年仍然保持3%的增速。換句話說(shuō)，提升空間是客觀存在事實(shí)。
③ 2018年，我國(guó)城市、縣城、鎮(zhèn)、鄉(xiāng)、村等合計(jì)環(huán)境衛(wèi)生投資額1267億元，相較2013年增長(zhǎng)了50%以上。2019年，全國(guó)城鄉(xiāng)社區(qū)環(huán)境衛(wèi)生公共財(cái)政支出為980.46億元，2020年預(yù)期年復(fù)合增長(zhǎng)率為18%以上，或?qū)⑦_(dá)到2200多億元。
④ 城市保潔機(jī)械化率目前很多還沒(méi)有達(dá)到70%，甚至縣城鄉(xiāng)鎮(zhèn)連50%都不到。研究機(jī)構(gòu)稱，當(dāng)城市機(jī)械化率升至80%的時(shí)候，僅對(duì)環(huán)衛(wèi)車輛的需求就將提高到35萬(wàn)臺(tái)以上，相較2019年有32%的增幅。
⑤ 全國(guó)環(huán)衛(wèi)行業(yè)新增年化訂單達(dá)550億元，近來(lái)連續(xù)兩年，環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化新增合同總金額突破2000億元。
⑥ 輕資產(chǎn)是目前環(huán)衛(wèi)行業(yè)一個(gè)典型特點(diǎn)，屬于勞動(dòng)密集型行業(yè)。一方面，環(huán)衛(wèi)擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，另一方面，環(huán)衛(wèi)行業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率&資產(chǎn)回報(bào)率都較高，且建設(shè)周期短。
⑦ 結(jié)合第6點(diǎn)，勞動(dòng)密集型這個(gè)特點(diǎn)，展望未來(lái)機(jī)械化率發(fā)展，環(huán)衛(wèi)服務(wù)模式的多元化和化，環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)滲透率的逐步升高，可挖掘潛力值得探究。
⑧ 行業(yè)內(nèi)企業(yè)表現(xiàn)亮眼。
例如龍馬環(huán)衛(wèi)，自上市以來(lái)，環(huán)衛(wèi)運(yùn)營(yíng)服務(wù)營(yíng)收年均增速都在70%左右，毛利潤(rùn)增速超過(guò)50%，本身估值曾達(dá)到過(guò)40倍峰值。
⑨ 環(huán)衛(wèi)行業(yè)“還是個(gè)寶寶”，成長(zhǎng)可能相對(duì)于進(jìn)入穩(wěn)步發(fā)展平境期的板塊來(lái)說(shuō)更有想象空間和創(chuàng)造空間。
可見(jiàn)，市場(chǎng)對(duì)環(huán)衛(wèi)的高預(yù)期也不是沒(méi)有根據(jù)的。而下篇，還想聊聊環(huán)衛(wèi)行業(yè)高景氣度發(fā)展的“四大助攻”，以及“關(guān)于環(huán)衛(wèi)行業(yè)的問(wèn)與答”。
