【中國環保在線 上市企業】隨著系統解決環境治理方案要求的提高,啟迪桑德逐步提升運營類業務比重，向綜合化環境服務商轉型。公司是國內一家涉及整個固廢產業鏈的公司，具備提供固廢處置全面解決方案的核心競爭力。2016上半年實現營業收入34.13億，同比增加39.37，收入增長主要來源以再生資源板塊。　　根據新公布的2016中報報告顯示，啟迪桑德2016上半年營業收入34.13億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.39億元，比上年增長15.83%。經營活動產生的現金流量凈額-3.67億元，比上年減少68.35%。基本每股收益0.515元/股，比上年增長14.70%。公司收入增長的原因主要來自再生資源板塊及2015年下半年收購的再生資源類控股子公司所帶來的收入增加。
　　
　　2016上半年，啟迪桑德以打造的綜合環境服務商及城市礦產系統開發商為宗旨，固廢、水務、環衛、再生資源四大板塊業務均有穩健增長。
　　
　　報告期內，公司繼續加大固廢各細分領域投資、市場開拓及項目建設，簽訂溆浦縣、海城市、運城市鹽湖區生活垃圾焚燒發電類特許經營項目、贛州市餐廚廢棄物資源化利用和無害化處理特許經營項目、烏海市海勃灣區市政基礎設施改造工程PPP特許權項目；在建設環節，2016年上半年，公司迎來固廢項目建設的高峰期，尤其是眾多BOT模式投資建設的生活垃圾處理項目陸續進入主體施工階段，公司在風險可控的情況下積極推進項目建設，加強項目建設整體節奏掌握，全面開展固廢區域項目的工程建設，為固廢處理設施盡快進入運營階段創造良好條件。
　　
　　中國環保在線注意到，雖然業績增長喜人，但啟迪桑德自有資金并不充足，尤其是應收賬款偏高。年報顯示，2012年至2015年，應收賬款分別是16億、19億、27億、24.40億元。去年至今，啟迪桑德的負債明顯上升，2014年負債總額42.73億，去年這一數據上升至95.65億，翻了一倍多。同期資產負債率也由44%上升至60%。
　　
　　業內人士表示，雖然啟迪桑德應收賬款較多，但公司承接的都是政府工程，有些期限較長，資金回籠較慢很正常，形成呆壞賬的可能性不大。不過，對公司經營現金流有較大挑戰。啟迪桑德內部人員表示，頻頻攬下大單表明公司實力增強，負債增多也是投入項目增多所致，目前，公司的資金充足，融資能力也很強。
　　
　　2016下半年，啟迪桑德將構建面向全國的環衛網，建立城鄉環衛一體化運營體系，并加強“環衛＋固廢”大環衛布局。
　　
　　全國環衛網打造：環衛市場進入黃金期，2016年市場規模將達到1000億，未來10年保持20%的高增速。公司建立城鄉環衛一體化運營體系，以PPP模式帶動環衛項目的工程建設、設備出售、運營收入、增值服務等。同時公司基于互聯網、物聯網、云計算等技術，積極構建環衛云平臺。預計16-18年新成立環衛項目230個，屆時將形成輻射全國的環衛網，環衛收入年復合增速160%左右。
　　
　　環衛固廢大格局：2016年4月公司發布公告擬定增95億，其中62%用于環衛業務、10%用于固廢業務，加強“環衛＋固廢”大環保布局。本次發行認購彰顯了清系大股東對啟迪桑德的信心和重視，同時清系對公司的控制力度將進一步加強，控股比例將由29.52%上升至37.79%，公司有望獲得更多的資源支持。
　　
　　（參考資料：華泰證券、同花順財經、中財網、長江商報）