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安徽亨利儀表電纜有限公司
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銅市供應短缺
2017-6-3 閱讀(421)
銅市供應短缺向過剩靠近
期貨日報10月8日報道：國內十一長假期間，美國經濟數據繼續走好，市場對于美國逐步進入加息周期的預期愈加強烈，而美元也因此逐步進入強勢周期，奠定了銅價中弱勢的格局。但SHFE和LME交易所銅庫存目前仍處于2013年以來的相對低位，短期對銅價有一定的支撐。技術面，銅價經過前期持續走弱后，近日LME指數在6600附近，COMX指數在3.0附近的關鍵支撐位有企穩跡象。后市需注意 線技術性反彈行情的出現，但銅價整體中 繼續看弱。
美元上漲趨勢確立
整體來看，隨著美國房地產市場和制造業的復蘇加快，其就業增長和消費增加的良性循環也愈發穩固，市場對于美國逐步進入加息周期的預期愈加強烈，加上新興市場經濟降溫推動的熱錢回流，使得美元將逐步進入強勢周期，一些金融屬性較強的大宗商品，如貴金屬、基本金屬等品種將迎來更長的熊市周期。目前相對其他的金屬品種來說，銅仍享有較高的金融溢價，美元回流將使得其金融屬性淡化，價格逐步向成本線附近回歸。
供給寬松將從銅精礦傳導至精銅市場
目前，市場對于銅精礦將逐步進入供應寬松周期的基本預期一致。ICSG預計，2015年銅礦產能供應同比或增長8.21%，該增速明顯高于2005—2012年間銅精礦供應1.5%的平均增速。其中，銅精礦的過剩預期主要體現在加工費的上漲上。
數據顯示，9月，銅精礦TC/RC分別上升至125—135美元/噸、12.5—13.5美分/磅的水平，遠高于年初定的銅精礦長協價。而在未來一段時間，由于礦山供應的逐步放開，加工費走高趨勢明顯，將刺激國內冶煉廠的積極性，銅精礦供應過剩的局面將逐步傳導至精銅市場。
數據顯示，中國8月精煉銅產量較前月增加7.4%，至680128噸，擊敗2013年11月的紀錄高位654803噸，較去年同期增加20.16%。2014年1—8月，中國精煉銅產量同比上升11.17%，至493萬噸。來自中海金屬網的消息顯示，因加工費用上漲，中國銅冶煉商計劃在未來一至兩個月繼續增加在市場上的銅精礦采購。而近期泛太平洋銅業公司在一份聲明中表示，預期2015年銅市供應將過剩19.3萬噸。來看，供給寬松將從銅精礦傳導至精銅市場，對銅價形成壓制。
后市展望與策略建議
基于上述分析，未來銅市仍將由供應短缺逐步向供應過剩靠攏，在不出現銅生產企業大規模停產或者工人大規模罷工的情況下，三季度銅市供應有望增加，遠期的供給將更加寬松。需求方面，國內經濟波動下行也使得中國銅消費量99%大的電力行業投資力度不及預期。在強勢美元的周期里，銅價中弱勢格局難以逆轉， 技術性反彈行情也不宜過于樂觀。
