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【中國環保在線 上市企業】通過并購，盈峰環境和中聯環境都將進入一個全新發展階段。根據此前媒體報道稱，正值環保產業鏈轉型升級，并購重組的雙方將相互實現資本擴容、業務擴容、市場擴容、技術擴容。
盈峰環境擬150億聯姻中聯環境 全面布局環保服務大平臺
盈峰環境日前宣布收購長沙中聯重科環境產業有限公司(以下簡稱“中聯環境”)100%股權。根據盈峰環境日前公布的《關于籌劃重大事項停牌的公告》，此次交易標的資產為中聯環境100%股權，交易方式擬為發行股份購買資產。
另據媒體日前報道消息稱，早在7月中旬，盈峰環境就與交易各方簽訂了《發行股份購買資產協議》。據此規定，本次收購采用兩步走的方法，先是盈峰控股收購中聯環境；然后以換股方式將中聯環境注入上市公司。其將以發行股份的方式，作價超150億。寧波盈峰等8名交易對方承諾：中聯環境2018年至2020年度扣非凈利潤分別為不低于9.97億元、12.30億元、14.95億元。
以近乎自身總資產2倍的價格收購估值增值率達4倍的中聯環境，盈峰環境到底看中的是什么？根據中國汽車技術研究中心提供的數據，作為一家集環衛裝備研發、生產與銷售，以及環衛運營服務的環衛一體化服務提供商，中聯環境擁有環衛裝備產品合計約400余款，2016、2017年整體環衛車輛輛數市占率分別達到16.50%、13.71%。同時，中聯環境的環衛裝備產業鏈市場份額連續多年占據了整個行業的1/3，擁有多項技術、行業內客戶資源，形成行業內頗具影響的品牌優勢和核心競爭力，成功躋身至環衛。
近年來，隨著改革、城鎮化的推進、勞動力成本提升以及人口老齡化加劇，環衛行業呈現出市場化、機械化、廣域化的趨勢，市場空間潛力巨大。與此同時，受經濟發展、政府轉型、人口結構變化等因素的影響，環衛市場(固廢市場)尚存在巨大潛力而未被充分開發。中國環衛裝備市場的特點是空間大、折舊時間短(2—5年)，而這也是中聯環境未來3年業績承諾增速較高的基礎。由于環衛設備業務現金流相對較好，同時受益于環衛市場高速增長，盈峰環境作為可享受一定的估值溢價。
值此背景，2015年，盈峰環境開始通過加大投入、外部并購等方式進軍環保行業，在美的集團“管理+資本”雙重加持下，目前已擁有集水環境、大氣、固廢治理和環境監測于一體的綜合服務能力。目前大數據、云計算平臺已經落地使用，無人駕駛、機器人等技術已經具備落地能力，研發實力強大?？紤]到盈峰環境商業模式的特點、可追保理、備貨期等的影響，公司經營性現金流出色。這也將是未來5-10年高速增長的一個亮點。
并購完成后，中聯環境將重組進入盈峰環境上市公司平臺，實現資本、業務、市場、技術等方面的相互協同，進入一個全新的發展階段。盈峰環境將充分利用資本運作平臺進行外延式拓展，完善其“全產業鏈的環境綜合服務商”戰略版圖。盈峰環境的宇星科技(環境監測)、亮科環保(污水處理)、綠色東方(垃圾焚燒)，再加上中聯環境的環衛設備和服務，上市公司已經具備了環境綜合服務能力。
完成重組后，上市公司將以裝備制造為主，突破環衛服務和整體方案解決商兩個方向。“裝備+服務”環保大平臺戰略目標基本實現，既可結合美的集團設備制造基因，也可與上市公司現有產業實現一定協同。換言之，盈峰環境年營收將達到近150億元，成為國內具規模的民營環保之一。未來隨著新能源裝備及智能化裝備的不斷投產，產品的毛利率相對更高一些，所以未來綜合毛利率有可能進一步上升。
